鄧小平在南巡期間，專門就證券業(yè)說過，認為證券和股市要堅決放開試，錯了可以糾正。

或許就是受這段話的刺激，這一年的股市從春天開始就呈現亢奮的態(tài)勢。5月21日，尉文淵宣布上海證券交易所全面放開股價—此前一直執(zhí)行漲跌停板制度，上證指數從20日的616點連日上躥，到25日已高達1420點，豫園商城的股價升到10 009元，空前絕后。當時，全上海只有證交所這么一個交易點，股民每天把這里擠得水泄不通，尉文淵突發(fā)奇想，包下上海一家有半個足球場那么大的文化廣場，作為臨時的交易場所。媒體記載：文化廣場是一個露天大棚，股民席地而坐，廣場每隔5分鐘播報一次股票行情，委托點接受單子后，馬上通過電話傳入上交所處置。這個交易大棚風雨無阻，一直開了一年半才關閉。在辦了文化廣場之后，尉文淵又發(fā)明出“大戶室”制度，那些有錢的人可以交一筆錢進入一些封閉的、有專線電話、能坐能睡能喝茶的“大戶室”，這里的股票行情是即時通報的，買賣更是有優(yōu)先權，比文化廣場幾分鐘才報一次行情當然要優(yōu)越得多。中國股市從一開始就把股民在制度上分成了散戶和大戶—后來又有了“莊家”，成為富者越富、窮者越窮的游戲場。②

在深圳，股市之熱有過之而無不及。前幾年無人問津的股票現在已成了萬人爭搶的寶貝，發(fā)行新股只好實行抽簽的辦法。8月7日，深交所發(fā)布1992年度《新股認購抽簽表發(fā)售公告》，宣布發(fā)行國內公眾股5億股，發(fā)售抽簽表500萬張，中簽率為10%，每張抽簽表可認購1 000股。認購者憑身份證辦理有關事宜，一證可花100元買一張抽簽表，每個認購者最多可持有10張身份證買抽簽表。發(fā)售工作將在兩天后開始。

公告一出，深圳郵局當即被雪片般飛來的身份證淹沒，其中最大的一個特快專遞包裹有17.5公斤，里面是2 500張身份證。當時深圳有60萬常住人口，兩日內一下子涌進150萬人，廣州到深圳的軟座火車票30多元，黑市竟炒賣到200元。許多人沒有邊防證進不了特區(qū)，當地農民自告奮勇帶路鉆鐵絲網，每位40元。從7日下午開始，全市300個發(fā)售點就排成了長龍，有人拿來長長的繩子，男男女女緊緊抓住繩子甚至把繩子繞在手腕上，在最緊張的時候，人們緊緊抱住前面人的腰，不敢松手，深圳市內到處彌漫著難以分辨的惡臭味。

9日上午，抽簽表準時出售，僅兩個小時就宣布發(fā)售完畢，各發(fā)售點的窗口全數拉下。上百萬人興沖沖而來，兩天兩夜苦候，卻沒有幾人買到了抽簽表。怒火迅速地在深圳遍地蔓延，無法控制情緒的人們潮水般地涌向市政府，市中心各大馬路全部癱瘓，商店被砸，警車被燒，政府出動大批防暴警察并拉來了高壓水炮。中國股市上的第一個惡性事件在猝不及防中爆發(fā)。11日凌晨，深圳市政府緊急宣布，增發(fā)50萬張認購申請表，當晚市長鄭良玉發(fā)表電視講話，事態(tài)才漸漸平息下去。

事后的調查表明，抽簽表的發(fā)售工作出現了集體舞弊的事件，涉及金融系統(tǒng)4 180人，各發(fā)售點平均私分私購達44.6%—很多知情者認為，事實應該遠遠高于這個比例。舞弊事件對股民信心造成沉重打擊，在之后的四天內，兩地股市大跌，上證指數的跌幅更高達45%，幾乎跌去一半。深圳事件生動地展現出中國早期股市灰色、曖昧和野蠻的一面，它直接促成了證券管理機構的誕生。10月12日，國務院證券委員會成立，朱基副總理兼任主任，其辦事機構是中國證券監(jiān)督管理委員會，簡稱證監(jiān)會，它成為中國股市的最高直接管理當局。證監(jiān)會首任主席為劉鴻儒。

百萬股民的空前熱情、股市的暴漲狂跌，乃至發(fā)生在深圳的舞弊事件，讓決策層以最直觀的方式看到股票市場這個金融工具的可利用性。當時，全國民眾的銀行儲蓄已經超過1.3萬億元，成為一只隨時可能誘發(fā)通貨膨脹的可怕的“籠中虎”，而中央政府的財政則十分拮據，幾無可能對國營企業(yè)的資金需求提供幫助，而股市的火暴讓決策者們突然發(fā)現，這可能是拯救已經陷入泥潭，而政府無計可施、無血可輸的國營企業(yè)們的最佳手段。一些經濟學家紛紛獻策論證，認為，“通過股票市場融資，是搞活和增強國營企業(yè)實力的戰(zhàn)略選擇”。在此之前，“冒險上市”的企業(yè)幾乎清一色是滬深兩地的中小企業(yè)，各大型骨干企業(yè)避之唯恐不及，而現在，事實讓人們一夜之間轉變了觀念。證監(jiān)會成立后的第一項重大決策是，把兩市的上市指標權“上繳”中央，證交所再無決定權，長春辦證從此后，上市指標變成了“資本輸入”的代名詞，證監(jiān)會成為最有權勢的機構之一。① （待續(xù)）