曾瀞漪：股市在2200多點這個價位，政府到底應(yīng)不應(yīng)該救市？呼聲不斷，但是政府動作并沒有出來，如果政府沒有動作的時候我們?nèi)绾慰孔约?？我們今天請到了一個專家，在這方面特別有研究，他是長宏全球資訊的總裁陳吾，陳總你好。

　　陳吾：你好。

　　料股市將繼續(xù)下跌 政府是否應(yīng)該救市？

　　曾瀞漪：內(nèi)地現(xiàn)在有很多這種探討說政府應(yīng)該要救市，你的看法呢？因為現(xiàn)在從我們的了解看起來內(nèi)地2200多點的這個股市，是會再往下跌的？

　　股市反映經(jīng)濟(jì) 持續(xù)下跌影響生產(chǎn)與儲蓄

　　陳吾：我們一般都認(rèn)為股市是一個國家經(jīng)濟(jì)的櫥窗，如果股市持續(xù)下跌的話，的確會影響到很多行業(yè)、很多生產(chǎn)或是這些投資人的儲蓄。

　　政府不應(yīng)該出資救市 否則股市陷惡性循環(huán)

　　陳吾：可是這個股市要不要救呢？我認(rèn)為應(yīng)該分看從哪個角度出發(fā)，用什么方法去救？因為如果你不救，那么當(dāng)然會造成一些我們剛剛講的這些不好的影響。

　　但是如果說你救的方法是拿一筆錢出來，比如拿1000億、2000億然后直接投入股市，然后直接投入股市，然后企圖把股市往上拉。我覺得這個做法是不正確的，為什么，因為它事實上會造成惡性循環(huán)。

　　就是說這些人，有一些人解套了，可是另外一些人又會跳進(jìn)去了，所以你永遠(yuǎn)會陷入這個泥淖里面。我們可以看得很清楚，在海峽對岸臺灣就永遠(yuǎn)做這種，我個人認(rèn)為是不應(yīng)該做的事情。

　　拿全民納稅錢救市對非股民不公平

　　陳吾：就是重復(fù)拿政府的錢或是拿全民的錢，可是這個來講事實上對這些不投資股票的人，不玩兒股票的人是一個很不公平的待遇。

　　因為什么，他們拿著我們大家的錢去替一部分人解套，而且解套以后又有另外一批新的人又進(jìn)去了，那這個豈不是永遠(yuǎn)沒完沒了。

　　政府出錢救股 基金解套而益非散戶

　　曾瀞漪：而且解套的受益者它不一定是那些散戶，可能是大戶，可能是基金。

　　國外基金投資技巧高明成政府救市贏家

　　陳吾：沒錯，大部分我們可以講說是國外的基金，因為他們在市場的熟悉度要遠(yuǎn)比一般的投資大眾要來得高明得多，他們資訊也比較透明。

　　而且，他們會用很多心理上的技巧。我們知道金融市場就是一個弱弱強(qiáng)食的市場。

　　應(yīng)知：買股為投資企業(yè)不能只為賺價差

政府不應(yīng)出錢救市 如何讓股市健全

　　曾瀞漪：您不贊同政府用全民的錢進(jìn)入股市來幫助股市解套，那么現(xiàn)在除了投資者在這個時候應(yīng)該盡快去調(diào)整心態(tài)你，還有什么方法可以讓中國的股市更加的健全呢？

　　1：股市無作空避險管道 市場制度不完整

　　陳吾：我認(rèn)為中國的股市里面在制作方面上它并不是很完整。因為它沒有提供一個避險的管道。或者說這個避險八管，在國外基資金或其他是方，他們都有這樣不不同的管道可以做避險。

　　那換而言之就說是股市它如果不能防空、不能估值的話，事實上是一個多角度的市場，什么叫多腳的市場？就是你永遠(yuǎn)沒有辦法用單角期望這個股市一直往上漲。那在這個價格的運(yùn)作里面，它不應(yīng)該是這樣子的，一個完全自由化的市場不應(yīng)該是這樣子的。

　　政府可調(diào)整投資損益的稅率

　　陳吾：那當(dāng)然另外一方面就是，我覺得政府這方面應(yīng)該可以在投資的損益方面不管所得或是損失方面，可以在稅率方面做一個遞減。就比方說你投資股市受損失了，你可允許他有一部分錢可以作為其它投資損失，當(dāng)然相對的也就是賺錢。但是最重要的是我們要回頭想想看，我們一般投資到股市里面損失的錢是哪里了？

　　曾瀞漪：是，去哪里了？

　　現(xiàn)況：企業(yè)印股票換鈔票 大眾持股零散累計下推力

　　陳吾：事實上這里面最主要是很多企業(yè)印股票換鈔票。

　　曾瀞漪：說的很好，是。

　　陳吾：可是就股票，估它是50塊錢的股價，它的今天賺了5塊錢，它不給你5塊，它給你5塊錢的股。那當(dāng)這些原始股，或者是這些大股東他就會在市場拋售，因為他是一個全套要把它套換成現(xiàn)金，可是一般投資大戶、大眾他不會這樣做。而且他拿的這個也許零零碎碎散散的又賣賣不出去。

　　他也許拿了幾張股票，但是你一個在買賣上大部分以100股，他如果拿了20股、30股對來他講是沒有用的，可是這個累計起來的時候就造成了一個往下推的力量。

　　政府應(yīng)要求企業(yè)發(fā)股息限制“印股票”

　　陳吾：所以政府應(yīng)該在每一年這個發(fā)股，而不應(yīng)該讓它無限制的去印股票。

　　曾瀞漪還是它應(yīng)該強(qiáng)迫企業(yè)在這個時候分紅？

　　陳吾：對，它一定有以一個管理的機(jī)制。
2.允許散戶有避險方法完整措施有必要

　　陳吾：第二個就是我們剛剛講的允許散戶也有一個保護(hù)自己避險的方法，我講是這個稅率上，可以在市場上面是一個避險的一個指數(shù)，我們政府談指數(shù)談了快兩年了。

　　陳曾瀞漪：對，快兩年了。

　　陳吾：一直沒有能夠有完整的措施，我想這是一個必須要做的事情，因為中國未來所面臨的進(jìn)到國際金融市場的時候這是必然的。

　　參與國際市場必然性或帶來可能性災(zāi)難

　　陳吾：這個必然性會帶來的一些可能性的災(zāi)。就像臺灣過去20年所面臨的，臺灣過去二、三年，所謂在蔣經(jīng)國領(lǐng)導(dǎo)之下所做的這些經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很多財富透過股市而流失了。那也就是說自從中國進(jìn)入WTO，未來20、30年甚至50年，中國會面臨一個在國際金融市場必須要參與的一個國家。

　　陳吾：所以一般投資人如果沒有這樣子的觀念認(rèn)為說我進(jìn)去買股票，只是為了賺取價差這個觀點真的是不正確。因為投資股事是因為股市是提供給企業(yè)界從大眾里面取得資金的管道，那你愿意投這個股市呢？當(dāng)然你是希望說這個企業(yè)有足夠的生產(chǎn)力有足夠的銷售，可以每給你年帶來一定的收益，這個收益就是我們所謂的股利，所以你應(yīng)該不在，乎你在乎的是因為你的報酬率夠不夠，而不是在乎你買的價錢多少。

　　投資者須調(diào)整心態(tài)不應(yīng)盼政府出錢救市

　　陳吾：比方說你也許買一支股票50塊錢，它報酬率每一年有10%，就是說你賺5塊錢，事實上這是一個很好、的很合理的報酬率。因為它原比你的銀行儲蓄所得高，但是你不能因為股價跌了30塊錢的時候你說我損失了20塊錢，不錯，但是你不是因為想去賺取這個股價的價差投資股市的話，你就不應(yīng)該會有這個（判泥英文）的感覺。

　　曾瀞漪：就一個是心態(tài)的調(diào)整？

　　陳吾：就一個是心態(tài)必須要有一個調(diào)整，也必須要有這樣的認(rèn)。，那假如說所有的投資人和大部分的投資都認(rèn)為說賠了出來，我希望政府可能會拿一大批錢進(jìn)，去來替我解套，那事實上解套的還不見得是他。因為人的心理這樣，說我買了5塊等價錢回回到50塊的時候他反而也不會賣。他還更希望來個70，塊所以這些是一個惡性循環(huán)。所以是如果政府采取這樣子，拿直接的錢去解套這是不對的。